позиций зависимости от внешних источников ресурсов.
Показатель чистых активов (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами) по своему смыслу не может оценить кредитоспособность, поскольку сравнение чистых активов с уставным капиталом не дает четкой информации о действительном финансовом положении предприятия. Снижение суммы чистых активов ниже уровня уставного капитала сигнализирует лишь об ухудшении финансового состояния предприятия. Поэтому данный показатель не предназначен для оценки потенциальной способности предприятия своевременно погашать кредит и проценты по нему.
Несовершенство показателей вызвало необходимость создания банками собственных методик оценки кредитоспособности.
В качестве примера можно привести методику анализа финансового состояния и оценки кредитоспособности предприятия, которая нашла применение в практике одного из саратовских банков.
Этапы проведения анализа кредитоспособности предприятия:
• общий анализ баланса, включающий анализ структуры баланса и расчет отдельных показателей, характеризующих различные стороны деятельности предприятия;
• рейтинговая оценка предприятия на основе полученных значений финансовых коэффициентов.
Информационная база для проведения анализа кредитоспособности должна включать:
1) бухгалтерский баланс (формы № 1 и 2);
2) отчет о прибылях и убытках (форма № 2) как минимум на три последние отчетные даты.
Анализ показателей в динамике позволяет более полно оценить финансовое состояние предприятия и его возможности погасить взятую ссуду в срок вместе с процентами. Кроме того, обязательными являются сведения об оборотах по расчетному счету предприятия.
Общий анализ баланса можно разложить на основные стадии:
• составление агрегированных балансов на основе формы № 1 и агрегированных показателей отчетов о прибылях и убытках на основании формы № 2;
• анализ структуры агрегированных отчетов в динамике;
• расчет системы финансовых коэффициентов.
Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия включает:
• расчет синтетического коэффициента кредитоспособности предприятия;
• отнесение предприятия к той или иной группе по степени кредитоспособности.
Необходимость данных об оборотах по расчетному счету предприятия обусловлена следующими причинами. По сумме кредитового оборота можно определить, какой удельный вес продукции (услуг) реализуется за деньги. Для расчета этой доли из кредитового оборота предприятия по расчетному счету необходимо вычесть все полученные за анализируемый период кредиты. В результате получаем модифицированный агрегированный отчет следующего вида (см. табл. 4.11), приспособленный для расчета финансовых коэффициентов.
В большинстве случаев для оценки кредитоспособности юридических лиц используется метод финансовых коэффициентов с большим или меньшим их числом. Сведение воедино частных финансовых коэффициентов возможно с помощью различных приемов. Наибольшими преимуществами, на наш взгляд, обладает метод рейтинговых оценок.
Он обеспечивает:
• комплексный подход к оценке финансового состояния и кредитоспособности при использовании показателей, отражающих различные стороны деятельности предприятия;
• определение оптимальных значений по частным показателям;
• ранжирование предприятий по результатам рейтинга.
Но при рейтинговой оценке учитывается уровень показателя только относительно оптимального значения (выполнятся/не выполняется) и не принимается во внимание степень его выполнения или невыполнения. Таким образом, результат рейтинговой оценки финансового состояния и кредитоспособности недостаточно объективно отражает их реальный уровень.
Положительной спецификой данной методики является следующее:
1) отобраны наиболее значимые показатели, имеющие однонаправленность (увеличение значения каждого из них отражает положительный момент, уменьшение – отрицательный);
2) выяснены рекомендуемые критериальные уровни этих показателей;
3) определены примерные начальные удельные веса каждого показателя в синтетическом коэффициенте кредитоспособности. Критериями для определения удельных весов явилась степень значимости каждого показателя в оценке финансового положения и «вилка» его возможных значений;
4) уточнена необходимость ограничения значений каждого из показателей, принимаемых в расчет синтетического коэффициента;
5) выявлен минимальный, максимальный и наиболее реальный уровни доли каждого показателя, входящего в синтетический коэффициент кредитоспособности;
6) уточнены удельные веса каждого показателя на основе анализа финансовой отчетности и другой информации финансового состояния предприятия;
7) определены уровни ранжирования синтетического коэффициента.
Данная методика была апробирована на практике на протяжении двух лет.
В расчет синтетического коэффициента включены следующие показатели: коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности, коэффициент автономии предприятия, коэффициент денежной компоненты в выручке предприятия, коэффициент рентабельности активов.
Рекомендуемое значение показателя в различных применяемых на практике методиках определено на уровне 0,20-0,30. Но в современных условиях у большинства предприятий фактическое его значение зачастую не превышает 0,10. Для расчета синтетического коэффициента принято ограничение по этому показателю в размере 1 и присвоен вес в размере 20 %. Таким образом, максимальный вес, идущий в расчет синтетического коэффициента кредитоспособности, полученный в результате умножения фактического значения показателя на его удельный вес, равен 20 %, а наиболее распространенным в практике фактическим значением является до 2 %.
Минимальное нормативное значение данного коэффициента находится на уровне 2. В экономической литературе существует мнение, что значение данного показателя должно находиться в границах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Поэтому для расчета синтетического коэффициента кредитоспособности установлено ограничение в размере 2. Показателю присвоен вес в синтетическом показателе кредитоспособности в размере 10 %.
Коэффициент автономии предприятия, рассчитываемый как отношение собственных средств предприятия к валюте баланса, характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования.
В различных отраслях значение этого показателя колеблется в границах от 0,3 до 0,9. Например, у предприятий торговли нормальным может считаться величина показателя на уровне 0,3–0,5, у промышленных предприятий – 0,6–0,8. Значение данного показателя не может быть больше 1. Чем выше
