периоды спокойного рынка цены акций второго эшелона изменяются в диапазоне от -40% до 100% за год, а когда рынок неспокоен – от -80% до +250% за год.

Покупка акций из категории «все остальные» связана с еще большим риском, но может принести очень даже неплохие барыши. Вплоть до 2000% годовых. Если повезет. Или до -95%, если не повезет.

Настоятельно рекомендую ограничить операции «голубыми фишками», как бы ни заманчиво выглядели цифры возможных прибылей в сегментах акций второго эшелона и «всех остальных».

Немного смущают размеры возможных потерь, не правда ли?

К счастью, возможные потери достаточно легко ограничить.

Уделите, пожалуйста, особое внимание изучению техник управления рисками и ограничения убытков. Эти несложные техники позволяют в перспективе нескольких лет иметь устойчивую доходность порядка 25% годовых на операциях с голубыми фишками. Ну и, конечно же, не стоит вкладывать в акции деньги, которые Вам могут срочно понадобиться.

Пойдемте дальше? Следующий наш экспонат издалека привлекает к себе внимание знакомым цветом и блеском. Золото.

Золото издревле ассоциируется с такими понятиями, как богатство, роскошь, надежность. «Покупайте вечные ценности» – рекламный слоган компаний и банков, предлагающих инвестиции в золото. Иногда создается такое впечатление, что покупка золота – это совершенно беспроигрышный вариант. Однако перед тем как принять решение, найдите в интернете график цен на золото за последние 15 лет. И Вы увидите, что золото умеет не только расти в цене...

Если Вы хотите приобрести золото с инвестиционными целями, то не нужно бежать за этим в ювелирный магазин. Покупку украшений сложно назвать инвестициями, ведь покупаем мы ювелирные изделия, а вот продавать будем золотой лом. Потери в этом случае могут составить до 60%.

Инвестиционное золото можно приобрести в банке (в виде слитка, инвестиционной монеты или обезличенного металлического счета) или через производные инструменты финансового рынка. Банковские варианты просты в реализации, но связаны с существенными издержками (до 20% от цены)..

Инструменты финансового рынка сложнее, но намного эффективнее.

Следующий пункт нашей программы последние 15 лет носит характер общероссийской навязчивой идеи. Регулярно проводимые опросы на тему «Куда бы вы вложили деньги?» показывают, что подавляющее большинство (порядка 60%) не задумываясь вложили бы деньги в Недвижимость. Что совершенно неудивительно. Во-первых, недвижимость действительно хорошо росла в цене на протяжении ряда лет. Во-вторых, недвижимость, в отличие от других финансовых инструментов, вполне осязаема. Она никуда не девается в моменты экономических катаклизмов. А еще в ней можно жить, то есть использовать ее в личных целях вполне естественным образом. В отличие от акций, которые на хлеб не намажешь.

Недвижимость во всем мире относят к числу надежных, устойчивых активов. Но и, соответственно, относительно низкодоходных. Так, если мы покупаем недвижимость, чтобы сдавать ее в аренду, то доходность такой операции в Москве составит величину порядка 5-10% в год от вложенной суммы. А ведь еще есть расходы на ремонт и содержание. То есть, если не принимать в расчет доходы от роста цены квадратного метра, то выгоднее и спокойнее положить деньги на депозит.

Из этого следует, что наше решение об инвестициях в недвижимость должно основываться именно на прогнозе роста цен. Насколько могут вырасти цены в будущем? Мнений много.. У меня нет желания вступать в дискуссию по этому вопросу, я лишь приведу здесь несколько соображений чисто экономического характера.

Вложения в недвижимость в нашей стране окупаются за счет аренды существенно дольше, чем в Европе или США (у них – 7-10 лет, у нас 12-16 лет).

Вложения в недвижимость приносят доход заметно меньше, чем акции, когда рынок растет (2006 год: акции выросли за год на 80-90%, недвижимость на 40-50%. 2007 год: акции – 20%, недвижимость около 0%). Зато во времена кризисов все наоборот (1998 год: акции упали в цене на 90%, недвижимость упала в 1999 году на 25-30%. 2008 год: акции упали на 70% к концу лета, недвижимость начала снижение к концу года – порядка 15-20%).

Сделки с недвижимостью совершать намного трудней, чем с ценными бумагами. В нормальных экономических условиях на продажу квартиры уйдет 2 месяца, в моменты кризиса этот срок может растянуться до полугода. Ценные бумаги можно продать за несколько минут.

Но нам пора двигаться дальше, пройдемте к Паевым Инвестиционным Фондам (ПИФ) .

В отличие от всех предыдущих экспонатов, ПИФы не самостоятельный инструмент, а способ передать деньги в профессиональное доверительное управление. При этом результат этого самого управления определяется тем, в какие активы будут вкладываться деньги.

Если управление будет происходить на рынке облигаций, то очевидно, что мы можем ожидать относительно невысокой (до 20% годовых), но стабильной доходности. Соответственно, на рынке акций управляющий может заработать для нас больше, но при этом мы должны быть готовы и к потерям в случае плохой ситуации на рынке.

Узнать, куда будут вложены наши деньги, мы можем, изучив документ под названием «Правила фонда». В этом документе подробно описывается все, что будет происходить со средствами пайщиков: во что будут вложены деньги, в каких пропорциях, какое вознаграждение будет получать управляющий, где будут храниться купленные активы и много другой важной для инвестора информации.

То есть, если мы желаем вложить свои деньги, например, в акции второго эшелона, но не знаем как, то мы можем воспользоваться ПИФом. Естественно, покупая паи ПИФа акций второго эшелона, мы принимаем на себя все риски, связанные с покупкой акций второго эшелона. Просто нам не придется тратить время, отслеживая ситуацию на рынке и принимая решения о сделках. Нужно потратить время лишь на выбор ПИФа.

В «упаковке» ПИФа мы можем приобрести широкий спектр различных активов:

• Облигации (различного уровня надежности по нашему выбору)

• Акции («голубые фишки», второй эшелон и другие)

• Депозиты

• Недвижимость

• Так называемые «венчурные проекты».

Следует отметить, что ПИФы хорошо работают лишь в условиях растущего рынка, а в периоды снижения цен на рынке и паи ПИФов также падают в цене.

Изменение цены пая однозначно определяется изменением стоимости активов, в которые инвестированы деньги пайщиков. Для того, чтобы получить «на руки» результаты управления, пайщик должен продать принадлежащие ему паи. Например, обратно управляющей компании ПИФа, или на бирже.

Совершать операции с паями существенно легче, чем самостоятельно инвестировать деньги на рынке ценных бумаг, поэтому ПИФы очень популярны среди начинающих инвесторов.

Наша экскурсия подошла к концу, но вы можете как-нибудь походить по Выставке самостоятельно. Здесь еще много интересных экспонатов: опционы, фьючерсы, различного рода структурные продукты и многое другое.

А сейчас давайте вернемся к планированию.

В нашем плане есть раздел с прогнозом стоимости активов. В Таблице 15 мы прогнозировали увеличение стоимости активов с различным темпом в зависимости от уровня рискованности активов. При этом по более рискованным активам мы прогнозировали наиболее высокий темп роста.

На мой взгляд, этот подход чересчур оптимистичен. Мы не можем быть уверены в том, что не произойдет каких-либо негативных событий (с последствиями, представленными в Таблице 16).

Я лично считаю, что к оценке приобретаемых активов нужно подходить с некоторым пессимизмом, чтобы не получилось ситуации, когда мы вынуждены отказываться от каких-либо целей по причине того, что активы не дали запланированного прироста или, хуже того, упали в цене.

Так как Вы будете внимательно изучать свойства актива перед тем как вкладывать в него деньги, Вы легко сможете составить разумно-пессимистичный прогноз на будущее.