3. Выбор инструмента и, как следствие, вывод об ожидаемой доходности.
И, на всякий случай, еще раз повторюсь – не следует слепо гнаться за максимально возможной доходностью. Конечно, инвестируя в более доходные активы, Вы сможете быстрее достичь поставленной цели. Но в случае обвала на рынке пеняйте на себя...
Мне нравится следующая метафора, иллюстрирующая ситуацию с инвестициями в рискованные активы.
Представьте себе два автомобиля, едущих в одном направлении, но с разными скоростями. Один едет со скоростью 60 км/ч, а второй – со скоростью 220 км/ч. Очевидно, что к цели быстрее приедет второй автомобиль. Если, конечно, вообще приедет...
Ну вот мы и составили наш первый финансовый план. Пожалуйста, рассмотрите его внимательно, представьте себе жизнь в рамках этого плана ... Представили? Какие чувства Вы испытываете, глядя на этот документ?
Ах, Вы отложили работу на завтра и сейчас можете посмотреть лишь на план Н.Кошелькова? Тогда давайте заглянем в будущее.
Представьте себе момент, когда Вы закончите работу над своим собственным Личным Финансовым планом. Вот Вы ставите последюю точку в документе, в соответствии с которым Вам предстоить прожить следующие 5 лет... Что Вы чувствуете?
Глава 9.5. Экскурсия в Эрмитаже
Желаю отвлечь Вас от раздумий над планом небольшим лирическим отступлением на тему «Какие бывают активы и чего от них можно ожидать».
«А причем здесь экскурсия в Эрмитаже?, – спросите Вы. – И почему у этой главы нетипичный номер 9.5?»
С номером 9.5 все просто: если не принимать в расчет эту главу, то в книге останется 12 глав и Заключение. Ну или 13 глав – как Вам больше нравится. И цифра 12, и цифра 13 несут в себе богатую ассоциативную нагрузку. Так вот: если у этой главы будет обычный номер, то всего получится 14 глав. А цифра 14 – она скучная какая-то.
А что касается экскурсии в Эрмитаже...
Вообразите себе, что Вы решили осмотреть Эрмитаж (Лувр, Британский музей – что Вам больше по душе) за 1,5 часа. Вы договариваетесь с экскурсоводом и...
«Это Египетский зал – вот-там-в-углу-мумия. Пройдемте дальше. У Вас есть 30 секунд насладиться искусством Древнего Китая. Ну что Вы застряли у этой статуи! Если Вы пробудете здесь еще 10 секунд, то не увидите картин Ван Гога..»
Приблизительно в этом стиле я собираюсь рассказать Вам об основных классах финансовых активов.
Начнем мы нашу экскурсию по Выставке активов, доступных любому гражданину Российской Федерации, с Зала Активов с Фиксированным Доходом.
В этом зале небогатая экспозиция: здесь вы видите депозиты в банках и облигации.
Слова «Фиксированный доход» означают, что в момент покупки актива мы закрепляем размер нашего будущего дохода. Например, мы открываем в банке депозитный счет и кладем на него свои деньги. В момент совершения операции мы точно знаем, сколько банк нам заплатит за пользование нашими деньгами и когда.
Если мы открыли депозит на сумму 100 000 рублей на срок 1 год с процентной ставкой 15% годовых, это означает, что через год мы сможем забрать со счета сумму в 115 000 рублей (100 000 рублей +100 000 рублей * 0,15). Однако, если мы пожелаем забрать деньги раньше, то мы не вправе рассчитывать на всю сумму процентов. То есть, банк обязуется соблюдать свои обещания по выплате дохода только в случае, если мы будем соблюдать свои обещания касательно срока, в течение которого банк пользуется нашими деньгами.
Вложение денег в облигации происходит по тому же принципу. В момент покупки облигации мы точно знаем, сколько денег нам заплатят при ее погашении. Но если мы захотим забрать свои деньги раньше, то нам придется продавать облигацию на бирже с совершенно непредсказуемым результатом.
В основе активов с фиксированным доходом лежат отношения займа. То есть вкладывая деньги в такие активы, мы даем наши деньги кому-то в долг.
Итак, должник обязуется вернуть деньги в срок и заплатить нам проценты. А если не вернет? Если у заемщика возникли непредвиденные трудности, и он оказался неплатежеспособным?
В случае с банковским депозитом нам на помощь придет государство. В момент отзыва лицензии у банка начинает работать Агентство по страхованию вкладов (АСВ: www.asv.org.ru). Начиная с осени 2008 года и до момента отправки данной книги в печать Агентство компенсировало пострадавшим вкладчикам убытки в размере до 700 000 рублей. Все что свыше – увы...
Но если мы наши деньги разобьем на вклады в разных банках с суммами не более 700 000 рублей в каждом банке, то в лице АСВ мы получаем надежную страховую защиту для всех наших денег.
К сожалению, в случае с покупкой облигаций мы не можем рассчитывать на помощь АСВ. A pаз нет страховой защиты, значит, мы должны более тщательно подходить к вопросу выбора заемщика, которому можно доверить деньги. Ведь проблемы должника станут нашими проблемами. Если должник не сможет расплатиться, мы потеряем большую часть денег, вложенных в проблемные облигации.
Каких выгод мы можем ожидать от наших вложений в активы с фиксированным доходом?
Очень сложно в книге писать про возможные доходы от операций с финансовыми инструментами, поскольку рыночная ситуация постоянно меняется. Поэтому я хотел бы сделать следующую оговорку:
Как мы уже отмечали в предыдущей главе, на финансовом рынке действует следующее правило: чем выше риск, связанный с вложением денег в какой-либо актив, тем большую доходность могут принести такие вложения. Соответственно, активы с одинаковым уровнем риска должны иметь одинаковую доходность.
Сегодня на финансовом рынке можно приобрести облигации самых различных заемщиков. Некоторые из них надежнее, чем депозиты в большинстве российских банков (например, государственные облигации, облигации ОАО «Газпром», и другие). Такие облигации имеют доходность такую же, как доходность по депозитам в крупнейших российских банках (Сбербанк РФ, ВТБ, Газпромбанк и т.д.), а именно порядка 10% за год. По другим облигациям вероятность возникновения проблем выше, что соответствующим образом отражается на их доходности.
Как же мы должны действовать, чтобы получить максимальную доходность при приемлемом для нас уровне риска?
• Депозиты: мы распределяем наши вложения по разным банкам так, чтобы в каждом банке было не более 700 000 рублей.
• Облигации: мы покупаем облигации нескольких различных заемщиков. При этом, чем более рискованные (и, соответственно, более доходные) облигации мы выбираем, тем меньшую часть
