У нашего предприятия значения данного коэффициента соответствуют нормативным значениям. А в 2005 г. показатель даже превышал норму. Это значит, что у предприятия имеются большие возможности для финансовых маневров.
Чем выше коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы. В нашем случае коэффициент существенно снижается в динамике (от 3,38 в 2003 г. до 1,4 в 2005 г.).
Рекомендуемое значение коэффициента имущества производственного назначения: ? 0,5. На рассматриваемом нами предприятии данный показатель ниже рекомендуемых норм, хотя и повышается в динамике. Значительно повысился показатель в 2005 г. Это значит, что предприятию целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.
Коэффициент прогноза банкротства показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Данный показатель снизился в динамике, в нашем случае это свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.
Из полученных значений видно, что коэффициент финансовой устойчивости ЗАО «Кондитерская фабрика „Покровск“» в норме, в динамике повышается, что с положительной стороны отражает финансовую устойчивость предприятия. Можно сказать, что предприятие прошло период становления.
Оценивая финансовую устойчивость, можно сделать выводы о степени зависимости предприятия от краткосрочных обязательств, об интенсивности использования заемных средств, об уровне долговременной устойчивости предприятия.
В целом можно дать следующую оценку финансовой устойчивости предприятия, данные которого были использованы для примера:
1) предприятие имеет достаточное количество собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат;
2) все относительные показатели находятся в пределах норм, а те показатели, которые были ниже нормативных, к 2005 г. улучшаются и приближаются к рекомендуемым значениям;
3) невысоким является коэффициент имущества производственного назначения, хотя в 2005 г. он увеличивается вдвое;
4) показатель соотношения заемных и собственных средств снизился, что говорит о снижении финансового риска, связанного с привлечением заемных средств.
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ЗАО «Кондитерская фабрика „Покровск“», можно сказать, что оно находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется на все анализируемые периоды (запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами).
Негативным моментом является то, что не используется заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы не привлекаются). Это сдерживает потенциальный рост чистой рентабельности собственного капитала.
Контрольные вопросы
1. Раскройте понятия «ликвидность предприятия», «ликвидность активов», «ликвидность баланса».
2. Можно ли отождествлять понятия «ликвидность» и «платежеспособность»?
3. Назовите наиболее ликвидную статью актива баланса. Поясните свой ответ.
4. По какому принципу располагаются статьи пассива агрегированного баланса-нетто?
5. Как рассчитывается величина собственного оборотного капитала предприятия?
6. Перечислите этапы проведения анализа кредитоспособности предприятия.
7. Приведите основные факторы финансовой устойчивости и дайте ее определение.
8. Охарактеризуйте четыре типа финансовой устойчивости предприятия.
9. Как рассчитываются основные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия?
Контрольные задания
Задание 1. Используя данные балансовой отчетности, приведенной в табл. 4.16, 4.17, проанализировать динамику изменения групп ликвидных активов за базисный и отчетный периоды.
Результаты расчетов занести в табл. 4.18 (сформировать такие таблицы за базисный и отчетный периоды, а также в сравнении за два года).
Задание 2. Проанализировать структуру активов по степени ликвидности. Результаты расчетов свести в табл. 4.19.
Рассчитать значения обязательств организации в отчетный период.
Задание 3. Проанализировать динамику изменения групп обязательств организации, результаты расчетов занести в табл. 4.20.
Сформировать такие таблицы за базисный и отчетный периоды, а также в сравнении за два года.
Задание 4. Оценить структуру пассивов по степени срочности оплаты. Проанализировать динамику изменения структуры. Расчеты занести в табл. 4.21.
Задание 5. Рассчитать значения финансовых коэффициентов ликвидности предприятия за отчетный период. Проанализировать динамику изменения показателей. Дать оценку общему уровню ликвидности предприятия. Результаты занести в табл. 4.22.
Задание 6. Проанализировать уравнение ликвидности баланса организации за каждый год. Дать оценку.
Глава 5
АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
5.1. Роль анализа денежных потоков в финансовом управлении предприятием
Занимаясь любым видом анализа, следует помнить, что он носит, по сути, прикладной характер по отношению к управлению.
Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом при рыночных методах хозяйствования, и успех предприятия во многом определяется способностью руководителей рационально распределять и использовать деньги. Анализ денежных потоков является одним из важнейших этапов управления финансами на предприятии.
В западных корпорациях управление потоками денежной наличности (Cash-Flow) – один из ключевых объектов деятельности главного финансового менеджера (директора).
На предприятиях России систематический учет и контроль движения денежных средств помогает обеспечить их устойчивость и платежеспособность в текущем и будущем периодах.
Для анализа и оценки движения денежных средств важное значение имеют показатели:
1) выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг);
2) прибыль;
3) поток денежных средств.
1. Выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг) – учетный доход от обычной и иных видов деятельности за данный период в денежной форме, отраженный в кредите соответствующих счетов.
2. Прибыль – разность между учетными доходами и начисленными расходами на производство и сбыт продукции.
3. Денежный поток предприятия принято определять как совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.
