Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в динамике не изменяется. Оценивая абсолютные показатели финансовой устойчивости, можно сказать, что предприятие, взятое в качестве примера, имеет возможность провести расчеты по краткосрочным обязательствам, для их погашения могут использоваться разнообразные виды активов, отличающиеся друг от друга своей оборачиваемостью, т. е. временем, необходимым для превращения их в деньги.

ЗАО «Кондитерская фабрика „Покровск“» использует только собственные источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, что является главным условием абсолютной финансовой устойчивости. Значительно расширяет представление о финансовой устойчивости предприятия анализ относительных показателей.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров данного предприятия интересует не процесс, а результат, т. е. именно сами показатели и оценка финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности.

Совокупность относительных показателей используют как инструмент поиска «болевых точек» в деятельности предприятия. Логика работы с показателями финансовой устойчивости предполагает рассмотрение каждого показателя в динамике с точки зрения его соответствия рекомендуемому уровню. Она требует также выявления факторов, оказывающих существенное влияние на величину показателя. Следовательно, между ключевыми показателями должна быть установлена необходимая связь; размеры показателей должны планироваться, а способы достижения заданного значения коэффициентов – заранее определяться.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

1) с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

2) аналогичными данными других предприятий, что позволяет выделить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

3) аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Для изучения динамики показателей в рассматриваемом примере сравним полученные данные с рекомендуемыми значениями и аналогичными данными за предыдущие годы деятельности.

Важно правильно оценить уровень и динамику коэффициентов финансовой устойчивости на конкретном предприятии. В качестве примера воспользуемся теми же данными ЗАО «Кондитерская фабрика „Покровск“». Основные виды деятельности предприятия – производство и торговля.

Расчет основных относительных коэффициентов произведен с помощью программы «1С: Предприятие» в конфигурации «Финансовое планирование» (см. приложения 1, 2, 3). Любые другие коэффициенты могут быть рассчитаны и самостоятельно на основе данных агрегированных аналитических балансов за ряд периодов. Необходимые данные для расчета относительных коэффициентов приведены в табл. 4.14.

Результаты расчета относительных показателей финансовой устойчивости сгруппированы в табл. 4.15.

Из данных таблицы можно сделать следующие выводы.

Рекомендуемое значение коэффициента автономии: 0,5–0,7. Чем выше показатель, тем выше финансовая независимость предприятия. В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 0,6. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Оптимальное же значение данного коэффициента – 0,5, т. е. желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. В нашем случае коэффициент автономии в 2003, 2004 г. находится на одном уровне в пределах рекомендуемых норм, а в 2005 г. увеличивается до 0,6. Это значит, что предприятие сможет погасить все свои долги, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

Рекомендуемое значение коэффициента соотношения собственных и заемных средств: ? 1. Этот показатель характеризует структуру капитала предприятия и влияет на степень финансового риска, связанного с предприятием. Уменьшение этого коэффициента снижает степень финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. В нашем случае показатель находится в норме. В 2005 г. коэффициент снижается за счет уменьшения краткосрочных обязательств (задолженности перед персоналом, задолженности перед государственными внебюджетными фондами, задолженности по налогам и сборам, задолженности кредиторам). Это значит, что снизился финансовый риск, связанный с привлечением заемных средств.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами: ? 0,1. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики. В нашем случае коэффициент находится в рекомендуемых пределах, а в 2005 г. увеличивается более чем в 2 раза.

Рекомендуемое значение коэффициента маневренности: 0,2–0,5. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политики. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием предоставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние предприятия.