параметры систем нужно постоянно корректировать, что практически равноценно перманентной разработке новых систем, которые, однако, неизбежно обращены в прошлое. Опытные трейдеры, когда слышат о рекламе очередной системы, всегда задают простой вопрос: «Если этот парень такой умный, то зачем он продает эту систему, а не пользуется ею сам?»

1.10. Изменение рынка. Вы играли на повышение и добились неплохих успехов. На растущем рынке это сделать несложно, существует даже поговорка: «Не путайте свой интеллект с растущим рынком». Окрыленные успехом, вы переводите в акции все больше и больше денег, но вдруг начинаете регулярно проигрывать. Вы меняете системы выбора акций, переключаетесь на другие отрасли, но и новые акции продолжают падать. Растут только потери. Выясняется, что изменился рынок — он стал падающим, а на таком рынке найти растущую компанию не легче, чем иголку в стоге сена. В такой период следует начать игру на понижение или, в крайнем случае, временно прекратить трейдинг.

1.11. Неожиданный сюрприз. Утром, подойдя к компьютеру, вы вдруг видите, что ваши акции упали более чем на 15% и продолжают быстро падать дальше. Просмотрев новости, вы обнаруживаете, что ряд ведущих брокерских фирм понизил рейтинг вашей компании. Вы очень расстроены и в состоянии полного оцепенения наблюдаете, как с каждой минутой тает ваш инвестиционный капитал. Вы. конечно, надеетесь, что процесс падения остановится и вы продадите акции с не такой большой потерей.

И вот падение остановилось, акции пошли наверх. Цена выросла на три четверти доллара по сравнению с минимумом и замерла. Вы продолжаете ждать, решив, что продадите, когда цена вырастет еще на четверть доллара. Но вместо этого возникает новая волна продаж, цена опускается ниже первого минимума и, продолжая падение, достигает такого катастрофического уровня, что вы полностью теряете интерес к рынку, выключаете компьютер и решаете отдаться в руки судьбы.

Резкое падение цен акций предвидеть очень трудно. Через это испытание проходит каждый трейдер или инвестор. Описанный процесс может длиться не один, а несколько дней, что еще хуже. Непрерывное падение ваших акций оказывает чудовищное давление на психику, и в таких условиях не каждый может принимать оптимальные решения. Здесь спасают правильно поставленные «стопы», которые бесстрастно сработают на намеченной цене, ваши акции будут автоматически проданы, и потери будут не катастрофическими, а такими, как вы запланировали.

1.12. Пан или пропал. Это стиль игры, при котором все деньги (включая взятые в долг у брокера) вкладываются в акции одной компании, зачастую небольшой. Прибыль в этом случае может быть огромна — тысячи процентов, но риск настолько велик, что возможна потеря всего инвестиционного капитала. Такой стиль аналогичен игре в казино, и серьезные трейдеры его даже не рассматривают.

Подводя итоги, сформулируем три основные причины больших потерь при инвестировании и трейдинге:

— покупка акций без предварительного анализа,

— отсутствие плана действий на случай падения цены акций,

— помещение капитала в акции одной компании.

Еще раз повторим: первое, что должен освоить игрок на бирже, — это научиться проигрывать. Проигрывать правильно означает проигрывать мало. Избегая ошибок, описанных в данном разделе, вы значительно увеличите свои шансы на успех в биржевой игре.

Начиная игру, надо четко представлять, что вы начинаете сражение с миром случайных чисел. Нельзя придумать систему игры, которая позволила бы выигрывать в 100% случаев: вы видели, сколько непредвиденных факторов влияют на цену акций. Будущее поведение цен можно предсказать только с определенной вероятностью, и потери при игре на бирже неизбежны. По мнению многих трейдеров, умение выбирать удачные акции с вероятностью 50% уже достаточно для получения стабильной прибыли. Необходимо только вовремя избавляться от неудачных покупок и давать возможность оставшимся акциям вырасти.

Если вы решили купить акции какой-либо компании, то о возможном выигрыше надо думать во вторую очередь: если акции пойдут наверх, у вас еще будет время спокойно решить, когда их продать, чтобы получить прибыль. Потери — вот о чем должен думать трейдер или инвестор перед тем, как позвонить брокеру или нажать на клавиши клавиатуры компьютера. Акции могут начать падать в цене в ту же минуту, и для такого случая у вас должно быть подготовлено правильное решение.

Мы уже много раз говорили, что нельзя допускать больших потерь и что самым лучшим методом борьбы с ними являются «заказы со стопами». Это знают практически все инвесторы и трейдеры, однако большинство начинающих «стопами» — своим главным оружием в борьбе с потерями — не пользуются. Позднее вы освоите другие методы страховки от падения акций, например, использование опционов, но сначала вы должны использовать «стопы». Безусловно, есть вероятность, что при их срабатывании вы будете терять деньги, но это страховка от гораздо больших потерь.

Когда вы платите страховые взносы за автомобиль или дом, то вы тоже теряете деньги. Но вы уверены, что угон автомобиля или пожар в доме не приведут к потере всех денег, потраченных на их приобретение. То же и на бирже — вы будете терять несколько процентов из-за срабатывания «стопов», но сохраните большую часть вашего капитала. Фактически вы платите за уменьшение риска, за повышение вероятности выжить и остаться в игре. Это первая цель, которую должен поставить перед собой начинающий. Заметные прибыли придут потом, когда вы приобретете опыт и будете играть большими суммами.

Разговаривая со многими начинающими инвесторами и трейдерами, автор задавал им один и тот же вопрос: почему вы не ставите «стопы», хотя прекрасно знаете, что это лучший метод страховки от больших потерь? Суть ответов была одинаковой: мы пробовали, но «стопы» срабатывали как раз перед тем, как акции пошли наверх. Без «стопов» мы получили бы прибыль, а со «стопами» у нас одни потери!

Какие же «стопы» ставили мои знакомые? Давайте проанализируем типичную ситуацию. Для конкретности будем говорить только об игре на повышение курса акций, хотя все дальнейшее можно обобщить и для игры на понижение. Представьте акции, цена которых в течение месяца колеблется в коридоре 8 — 9 ? доллара со средним размахом дневных колебаний около ? доллара. Вы решили купить эти акции, так как заметили, что в последние дни цена не опускалась ниже 8 ? доллара, и это дало надежду на скорый подъем и прорыв уровня сопротивления. Фундаментальные показатели данной компании неплохие, а соответствующий отраслевой индекс как раз начал подъем. Ваш капитал для трейдинга составлял 10000 долларов, и вы, потратив около 50% капитала, купили 500 акций по цене 8 ⁵/₈ со «стопом» на 7 ⁷/₈. И вдруг акции вместе с отраслевым индексом начинают идти вниз. Ваш «стоп» срабатывает, акции опускаются еще до 7 ⁵/₈, а после этого начинается резкий подъем цены до 9 долларов и дальше. Поставив «стоп», вы за несколько дней проиграли ? доллара на каждой акции, т. е. 8,7 % от вложенной суммы (3.75% от основного капитала).

Где была допущена ошибка, приведшая к такой большой потере? Ошибок было много, и давайте проанализируем их подробно.

1. Первая и главная ошибка — покупка дешевых акций. Для начинающего это может быть главным источником всех бед. Большой разброс между ценами покупки и продажи, очень сильные относительные колебания цены могут привести к крайне большим потерям. Соблазн большого выигрыша, возможного при росте акций, привлекателен, но еще раз повторим, что прежде всего надо рассматривать не прибыль, а потенциальные потери. Пока вы не приобретете достаточного опыта, не покупайте акций дешевле 20 долларов за штуку.

2. Пока цена акций не вышла за пределы установившихся колебаний, нельзя планировать прибыль из расчета прорыва уровня сопротивления. Прорыв такого уровня бывает реже, чем «отражение» от него, и