разумные пределы.

А для этого необходимо:

• ввести систему контроля уровня платежеспособности покупателями. Клиенты, не внушающие доверия, слабоплатежеспособные или неплатежеспособные, не должны получать продукцию с отсрочкой платежа. Должен быть введен лимит поставки продукции с отсрочкой платежа для новых клиентов. Лимит может повышаться со временем;

• напоминать в документах, выставляемых клиенту, о сроках платежа и указание платежных реквизитов компании. Ведь зачастую сроки оплаты нарушаются не преднамеренно, не из-за нехватки денежных средств, а просто в результате отсутствия контроля за сроками платежей;

• ввести систему контроля за своевременностью поступления платежей от покупателей;

• осуществлять ежедневный анализ выполнения плана поступ ле-ния денежных средств, анализ сроков погашения каждой дебиторской задолженности;

• ввести систему постоянной работы с дебиторами (в частности, составление актов сверок). Акт сверки сам по себе служит напоминанием клиенту о наличии задолженности;

• осуществлять постоянный контроль и анализ эффективности работы менеджеров компании с клиентами;

• ввести систему стимулирования клиентов за досрочную оплату;

• разработать и ввести систему мер для взыскания сумм с недобросовестных клиентов;

• разработать и ввести меры минимизации убытков по слабоплатежеспособным или неплатежеспособным должникам;

• закрепить определенных клиентов за конкретными менеджерами и ввести ответственности менеджеров за несвоевременную оплату их клиентами счетов фирмы.

Указанные меры контроля позволят ускорить процесс взыскания имеющейся дебиторской задолженности, и средства, поступившие от дебиторов, могут стать важным собственным источником финансирования новых проектов.

Предположим, что в рассматриваемом нами случае учредители, планирующие открытие собственного кафе, или не имеют сумм дебиторской задолженности или взыскать ее нереально. Какие пути еще остаются?

В этом случае используют привлеченные источники финансирования.

Привлеченными источниками финансирования могут быть:

• денежные средства, полученные от выпуска кредитных ценных бумаг – облигаций, векселей;

• денежные средства, полученные за счет увеличения уставного капитала или продажа части акций (долей), находящихся в собственности компании третьим лицам;

• банковские кредиты;

• займы третьих лиц;

• лизинг;

• кредиты поставщиков;

• просроченная задолженность поставщикам.

Часть из поименованных привлеченных источников финансирования можно серьезно рассматривать только в теории. Например, маловероятно, что кто-либо серьезно будет рассматривать вопрос приобретения облигаций, векселей, выпущенных никому не известными учредителями Ивановым и Петровым.

Не менее сложно, но более реально привлечь третьих лиц в со-инвесторы проекта, обещая долю (акции) в создаваемом бизнесе. При наличии привлекательного инвестиционного проекта можно найти физические или юридические лица, которые бы согласились участвовать в инвестировании намечаемого дела. Обычно вызывает сложность решение вопроса о распределении долей (акций) намечаемого бизнеса. Большинству инвесторов, особенно тем, которые ранее не имели дела с инициаторами проекта, представляется рискованным не иметь контрольный пакет долей (акций), т. е. иметь менее 51 % долей (акций), а инициаторам проекта, в свою очередь, представляется рискованным выпустить из рук контрольный пакет долей (акций). Однако, если инициаторы проекта имеют соответствующую положительную репутацию, вопрос решается значительно легче.

В случае участия инвестора в создаваемом бизнесе в качестве соучредителя и уровень планируемой прибыльности для инвесторов должен быть выше, чем в том случае, когда он просто даст деньги в долг под проценты.

Хорошей иллюстрацией вышесказанному являются приведенные на рис. 2.1 и 2.2 матрицы, предложенные В. П. Савчуком в книге «Оценка эффективности инвестиционных проектов».

Рис. 2.1. Матрица прибыльности

Рис. 2.2. Матрица риска

Недостающие денежные средства можно также взять в кредит. Скорость предоставления кредита, его величина будут зависеть от длительности отношений с банком, устойчивости финансового положения заемщика, запрашиваемого срока погашения кредита, сущности кредитуемой операции, наличия других непогашенных кредитов, наличия кредитной истории, степени доверия банка клиенту и т. д.

На что нужно обратить внимание при получении кредита?

Во-первых, не пытайтесь сэкономить на процентах банка, прося минимальную требуемую сумму.

В романе Гарольда Роббинса «Охотники за удачей» банкир, выдавая кредит, вместо запрошенных 300 тыс долл. сам предлагает взять 500 тыс долл., говоря при этом: «Один из моих принципов – не слишком ограничивать финансирование клиентов. Иногда даже несколько лишних долларов могут спасти их от неудачи и привести к успеху».

В процессе организации бизнеса или хозяйственной деятельности могут возникнуть ситуации, когда требуются дополнительные средства. Например, в соответствии с бизнес-проектом, составленным Ивановым и Петровым, на организацию бизнеса требуется 3 744 200 руб. Однако в расчетах не заложен риск возникновения форс-мажорных ситуаций. Например, на устранение последствий аварии канализации могут потребоваться дополнительные средства в размере 100 000 руб. Если их не будет, то проект стоимостью около 7 000 000 руб. окажется под угрозой. Значит, этот риск должен быть учтен при получении кредита. Конечно, все риски учесть невозможно, но какие-то суммы необходимо предусмотреть для обеспечения финансовой прочности дела. Уровень риска можно оценить экспертным путем.

Во-вторых, нужно твердо представлять, на какой срок брать кредит. Это важно, так как от срока кредита зависят суммы выплат и процентная ставка за кредит. Кредиты, взятые на более длительный срок, более дорогостоящие. В то же время брать кредит на незначительный срок тоже не разумно, если реально нет возможности его погасить. Срок кредита оценивается на основе дополнительных расчетов.

Следует еще раз подчеркнуть, что приведенные выше в разделе 2.1 расчеты являются предварительными. Зачастую в ходе финансового планирования приходится осуществлять десятки предварительных расчетов, прежде чем удается прийти к окончательному решению. Предварительные расчеты очень нужны и очень важны. В рассмотренной выше ситуации на основании предварительных расчетов была определена сумма средств, необходимая для организации бизнеса (открытия кафе), а также сделана предварительная оценка уровня рентабельности. Теперь эти расчеты необходимо скорректировать с учетом суммы платежей банку (бюджет движения денежных средств), а также величины процентов банку.

В-третьих, неплохо бы узнать, какую сумму банк может кредитовать вам. Дело в том, что не все банки могут выдавать кредиты, условно назовем их «неограниченные». Многие, особенно небольшие банки, имеют ограничительные нормативы по выдаче кредитов под один проект или новому заемщику.

В материале В. Савиной «Секреты получения кредита» (Директор-Инфо. – № 15. – 2002) отмечено: «Норматив, ограничивающий размеры предоставляемых кредитов, так и называется – “Максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков”. В стандартных случаях он составляет 25 % от капитала обслуживающего банка. Размер капитала банка на отчетную (квартальную) дату относится к открытым сведениям, которые можно найти или в печатных СМИ, или в Интернете».

Важно также не злоупотреблять с поручительством. На первый взгляд пустая формальность, даже при беспроблемном погашении долгов теми, за кого вы поручились, может привести к серьезным последствиям для вас. Рост различного рода кредитов физическим и юридическим лицам выявил огромную проблему. Юридическая неграмотность населения, а также слабый уровень правовой подготовки собственников и