См.: Kindleberger Charles P. Manias, Panics and Crashes. A 4History of Financial Crisis. New York: John Wiley & Sons, 1978.

Здесь мы заимствуем знаменитое высказывание А. Гринспена из его речи, прочитанной 6 декабря 1996 г. Проблема иллюзорного ощущения богатства на фондовой бирже рассматривается и обсуждается в работе Р. Шиллера (Robert Shiller) «Иллюзорное ощущение богатства» Irrational Exuberance. Princeton: Princeton University Press, 2000.

По крайней мере в годы правления Клинтона займы направлялись на финансирование инвестиций, а не общенационального разгула потребительства, как это было при администрации Рейгана и Буша старшего. Использование дешевых займов с целью получения высокодоходных инвестиций имеет смысл лишь в том случае, если все идет хорошо: иными словами, если доходность больше чем это нужно для возврата долгов с процентами.

В ряде случаев даже возникало беспокойство, вызванное тем, что подобные действия могут привести к противоположному результату, поскольку в некоторых штатах реакцией на них может стать повышение платы за обучение — процесс, приводящий к тому, что дети, родители которых не извлекли пользу из предоставляемых налоговых кредитов, начнут испытывать трудности при поступлении в колледжи.

Детальный анализ этих проблем находит отражение в работе Дж. Стиглица Globalization and Its Discontents. New York: W.W. Norton Company, 2002. Рус. пер. Глобализация: тревожные тенденции. М., 2003.

Lloyd John. Who Lost Russia // New York Times Magazine. 1999. August 15.

Столь дерзкое и безрассудное поведение сходило нам с рук, поскольку де-факто доллар имел статус мировой валюты. Проблема мировой резервной системы являлась одной из тех фундаментальных проблем, которые мы даже не обсуждали, не говоря уже о попытках ее решения.

Когда избранный российский парламент противился одобрению правильных, с нашей точки зрения, реформ, мы советовали Борису Ельцину обойти его решения президентскими указами; а когда Ельцин был близок к поражению, мы спокойно наблюдали за тем, как Россия раздавала свои богатейшие ресурсы «по дешевке», передавая их в руки олигархов, работавших взамен на его переизбрание. Аналогичным образом, мы практически не уделяли внимание тому факту, что концентрация средств массовой информации в частных руках может привести к ограничению плюрализма, а это вряд ли лучше, чем практика государственного управления СМИ. Временами казалось, что единственным волнующим нас вопросом была скорость приватизации.

Мы будем постоянно подчеркивать, что любые цифры должны восприниматься нами с крайней предосторожностью: представляемые в отчетах того времени сведения, характеризующие темпы экономического роста, неоднократно пересматривались в сторону понижения.

Woodward Maestro: Grenspans's Fed and American Boom. P. 196.

Говоря знаменитыми словами Э. Кейна (Е. Kane). См. S & L Insurance Crisis: How Did It Happen? Washington, DC: Urban Institute Press, 1989.

См.: Theberge Alexander. The Latin American Debt Crisis of the 1980s and Its Historical Precursors. April 8,1999. www.columbia.edu/~ad245/theberge.pdf.